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基础化工行业:原油价格跌跌不休,粘胶短纤亮点尚存

发布时间:2017-06-25    研究机构:长江证券

行业动态与投资要点

本周(06.19-06.25)原油市场价格继续下跌,聚合MDI、间苯二酚、硝酸铵等价格上涨,PVA、DMF、醋酸等价格回调。投资上推荐粘胶短纤,布局化工新材料中低估值高成长个股。

板块行情表现:上涨0.36%,弱于大盘

领涨个股包括神剑股份、玲珑轮胎、盐湖股份等,驱动上涨核心原因是军民融合主题、MSCI主题等;本周领跌个股包括世名科技、兴化股份(002109)、晶瑞股份等,主要因素是估值回归等。

行业要闻及简评:A股成功闯关MSCI指数

本周明晟MSCI宣布将中国A股纳入MSCI新兴市场指数,初始纳入222只大盘股。入摩成功将有助于A股市场的进一步国际化,价值投资也会得到更多的重视。重点关注基础化工板块中被纳入MSCI指数的个股:康得新、万华化学、君正集团、浙江龙盛、盐湖股份、玲珑轮胎、金正大。

产品价格变动分析:原油价格继续下跌,聚合MDI、涤纶长丝价格上涨

本周原油价格下跌4.8%,其主要原因为利比亚、美国等国原油产量持续提升,以及伊朗提议扩大减产规模未获支持,整体市场情绪悲观。国内厂家整体供应不足,库存较低,聚合MDI价格大幅走高,利好万华化学。供给端开工率较高,部分装置有检修预期,终端需求积极囤货,涤纶长丝价格上涨,利好公司桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化。需求端因受环保核查影响整体低迷,石化企业库存整体偏高,成本端原油价格低迷,甲苯价格下跌,相关公司为华锦股份、沈阳化工等。

投资观点:推荐粘胶短纤,布局低估成长股

本周化工品价格震荡,淡季到来,需求不温不火,供给端增加。展望后市,行业将继续分化。行业投资机会更多来自于供给端的放缓或收缩,或因环保收紧,或因投资减速,或因装置开工不顺。投资上,重点推荐粘胶短纤,建议重点关注三友化工等。同时,继续看好化工新材料,行业持续替代进口,重点推荐:(1)电子化学品:进口替代+技术革新带来新增需求,关注康得新、万润股份、鼎龙股份、飞凯材料、广信材料。(2)锂电池材料:新能源汽车复苏,需求提升,关注沧州明珠。(3)其他新材料:持续替代外资品,成长快速,关注海利得、国瓷材料等。

风险提示:

1.环保及安全事故风险;

2.市场开发风险。

申请时请注明股票名称